[鐵礦石] 亞洲鋼價跌勢居冠，原因是中國鋼廠將庫存向海外低價傾銷。

鋼鐵股下半年獲利恐遜色
Date: 2010-07-31

(中央社)今年第1季營運仍呈一片榮景的鋼鐵股，第2季末受中國鋼價下滑衝擊；業者及法人認為，第3季鋼鐵股獲利恐遭壓縮，第4季成長有限，下半年表現恐較上半年遜色。

國內鋼鐵業歷經前年底到去年初的寒冬，去年下半年起在金融海嘯平息及景氣開始復甦，鋼品需求逐漸恢復，紛紛轉虧為盈，今年第1季鋼價全面上漲，鋼市更是一片榮景，多數鋼廠當季收益紛紛回到海嘯前水準，鋼鐵股股價更有不小的反映。

榮景持續到5月間，受南歐國家爆發債信危機及中國打房政策影響，歐、亞、美洲鋼價應聲下跌，其中亞洲鋼價跌勢居冠，原因是中國鋼廠為因應內需爭相增產，打房後需求下滑，庫存暴增，只好將庫存向海外低價傾銷。

此外，中國7月15日起取消部份鋼種出口退稅優惠，當地鋼廠趕在取消前大舉出口以保有優惠，更讓下跌的亞洲鋼價雪上加霜，台灣鋼價也不例外，跌幅不小。

7月過去，國內鋼價並無起色，但高爐廠中鋼第3季採購的鐵、煤原料合約價，由於反映的是3到5月仍處於上漲階段的全球鋼價，因此較第2季續漲25%及12.5% ，成本續增，與下跌的鋼價相對照，形成強烈反差。

鋼鐵業者指出，中鋼成本上升，9月內銷盤價卻調降4% ，且追溯到7月實施，毛利被壓縮，第3季獲利勢必下滑；而中下游鋼廠以中鋼產品為原料，但中鋼盤價仍高於市場，導致成本同樣偏高，惟成品價格也反向下滑，第3季面臨的處境，和中鋼沒有太大差別。

至於第4季，中鋼董事長鄒若齊表示，當季鐵、煤原料由於將反映6到8月的全球鋼價，在目前鋼價下滑下，第4季鐵、煤原料合約價將有機會回跌，全球包括中鋼在內的高爐廠成本，就可望下滑。

業者則認為，第4季鐵、煤原料價格下滑機會雖高，但中國鋼價能否觸底反彈，帶動亞洲鋼價脫離低檔，是當季鋼市能否復甦關鍵；否則，第4季成本雖下降，鋼價若仍無起色，反而會成為客戶端砍價的藉口，業者還是討不到便宜。

券商分析師指出，中國鋼價7月下旬暫時止跌，目前正在盤底，基於中國鋼價已成為亞洲指標的事實，8、9 月亞洲鋼價也有機會止跌；至於第4季是鋼鐵業傳統旺季，當季兩岸鋼市需求雖有機會在旺季因素下攀升，但攀升力道能否帶動鋼價反彈，仍有待觀察。

中鋼子公司中鴻日前開出的8月內外銷盤價，以及中鋼開出的8、9月外銷盤價，同步走跌，使中鋼8月下旬將開出的10、11月內銷盤價，被業界認為下跌機率仍高。

法人評估，若中鋼10、11月內銷盤價續跌，除非屆時中國鋼價大幅反轉向上，否則第4季台灣鋼價仍可能持續打底，鋼廠獲利即使較第3季彈升，幅度也有限，再加上第3季獲利被壓縮，下半年鋼鐵業獲利表現，恐較上半年遜色。