【2011/03/10 經濟日報】
中央銀行總裁彭淮南今（10）日將赴立法院財政委員會說明今年業務報告，根據這份報告，包含物價、房市及熱錢，將是彭淮南業務說明的三項重點。彭淮南在報告中強調，因應全球性的輸入性通膨壓力，央行採取審慎微調的貨幣政策。
央行將在本月底召開理監事會，一般預料央行會繼續升息，幅度甚至達1碼（0.25個百分點）。本報依據率先取得的這份報告，特別摘錄重點如下：
一、物價
物價之漲跌並非由單一因素決定，因此欲求維持物價穩定，須先評估物價波動之衝擊來源。針對物價上漲原因採行不同之對策。在供給面的衝擊來源，針對物價上漲原因採行不同的對策。
在供給面的衝擊下，在政策上不宜追求物價的絕對穩定，只能追求物價的相對穩定；宜採取供給面措施，以減輕成本或增加供給，如機動調降關稅或貨物稅，以穩定物價。
雖然近年主要國家物價波動幅度頗大，惟我國物價相對穩定。央行因應全球性的輸入性通膨壓力，採取審慎微調的貨幣政策。
1、持續微幅調升貼放利率，循序漸進引導市場利率上升。央行去年6到12月間，三度調升貼放利率0.125個百分點，重貼現率由1.25%升為1.625%，循序漸進引導市場利率上升。
2、妥適控制貨幣數量成長。央行去年4月以來每月標售364天期定存單，到今年2月共發行1兆1,000億元，效果相當於調高存款準備率4.23個百分點。
3、維持M2在目標區內成長
二、房市
為強化金融機構的不動產授信控管，央行自去年10月起逐步採行管制，包含向銀行進行道德勸服、加強統計資料蒐集分析、明文制訂一致性規範，控管土地抵押貸款及特定地區購屋貸款，並進行專案金檢等四項措施。
特別是央行在去年12月的理監事會議，擴大針對性謹慎措施管制範疇，已讓各銀行住宅貸款成長趨緩。
房貸風險控管措施已見成效，顯現在三方面：
1、住宅貸款比重下降，已從去年6月的占總放款的27.9%降至今年1月的27.20%。
2、大台北地區（包含台北市及新北市13個行政區）的放款集中度下降，從去年6月的64%，已降至今年1月的60%。
3、特定地區的房貸成數下降、利率則上升。央行連續兩波的管控措施，使得特定區域的第二戶購屋貸款成數從原本的七成降至六成，同時把公司法人的購屋貸款一併納入規範。
三、熱錢
採行防杜外資炒匯措施，維持有秩序的外匯市場。為降低國際性熱錢對我國經濟金融穩定的不利衝擊，央行對外資匯入資金管理，包含需依申報投資用途、大額結匯案件通報、取消外資把資金存放在定期存單、外資借券交付保證金需以美元計價，外資投資國內公債不得超過匯入資金30%等限制。其次是針對外資保管銀行將不定期進行專案金檢，使外匯市場能有秩序地進行。
報告解讀／貨幣政策●央行報告中表示，採取的是「審慎微調的貨幣政策」。出現「微調」字眼值得注意，若依央行前三季都只調升貼放利率半碼（0.125個百分點），顯示央行月底理事會升息幅度可能延續此一步調，升幅不致高於1碼。
●央行研判這波物價波動來自供給面衝擊，「只能追求物價的相對穩定，宜採機動調降關稅或貨物稅等措施」，意味央行認為尚不須大動干戈，除了持續小幅升息，即搭配公開市場操作收回資金，控制貨幣總計數M2的成長。
報告解讀／匯率政策
●央行重申採取「具有彈性的管理浮動匯率制度」，保持新台幣匯率的「動態穩定」。換句話說，央行維持操作基調，不會固守單一價位，若遇短期資金大量進出時，央行「將維持外匯市場秩序」，也就是央行會適時進場干預。
●依照央行先前操作模式及匯率波動情況，新台幣會維持與主要競爭對手國貨幣的同向與接近幅度的波動，其中韓元與星元都是主要觀測指標，短期間新台幣匯價可能維持在29.5元上下3角的區間游走。
報告解讀／打炒房
●央行認為先前「房貸風險控管措施已見成效」，由於央行仍在持續蒐集各地銀行授信與房價波動等資料，加上房地產329檔期也是重要研判房市熱度指標，月底前房市熱度與金檢結果，將是研判是否加重控管力道的重要參考。
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中央銀行總裁彭淮南今（10）日將赴立法院財政委員會說明今年業務報告，根據這份報告，包含物價、房市及熱錢，將是彭淮南業務說明的三項重點。彭淮南在報告中強調，因應全球性的輸入性通膨壓力，央行採取審慎微調的貨幣政策。
央行將在本月底召開理監事會，一般預料央行會繼續升息，幅度甚至達1碼（0.25個百分點）。本報依據率先取得的這份報告，特別摘錄重點如下：
一、物價
物價之漲跌並非由單一因素決定，因此欲求維持物價穩定，須先評估物價波動之衝擊來源。針對物價上漲原因採行不同之對策。在供給面的衝擊來源，針對物價上漲原因採行不同的對策。
在供給面的衝擊下，在政策上不宜追求物價的絕對穩定，只能追求物價的相對穩定；宜採取供給面措施，以減輕成本或增加供給，如機動調降關稅或貨物稅，以穩定物價。
雖然近年主要國家物價波動幅度頗大，惟我國物價相對穩定。央行因應全球性的輸入性通膨壓力，採取審慎微調的貨幣政策。
1、持續微幅調升貼放利率，循序漸進引導市場利率上升。央行去年6到12月間，三度調升貼放利率0.125個百分點，重貼現率由1.25%升為1.625%，循序漸進引導市場利率上升。
2、妥適控制貨幣數量成長。央行去年4月以來每月標售364天期定存單，到今年2月共發行1兆1,000億元，效果相當於調高存款準備率4.23個百分點。
3、維持M2在目標區內成長
二、房市
為強化金融機構的不動產授信控管，央行自去年10月起逐步採行管制，包含向銀行進行道德勸服、加強統計資料蒐集分析、明文制訂一致性規範，控管土地抵押貸款及特定地區購屋貸款，並進行專案金檢等四項措施。
特別是央行在去年12月的理監事會議，擴大針對性謹慎措施管制範疇，已讓各銀行住宅貸款成長趨緩。
房貸風險控管措施已見成效，顯現在三方面：
1、住宅貸款比重下降，已從去年6月的占總放款的27.9%降至今年1月的27.20%。
2、大台北地區（包含台北市及新北市13個行政區）的放款集中度下降，從去年6月的64%，已降至今年1月的60%。
3、特定地區的房貸成數下降、利率則上升。央行連續兩波的管控措施，使得特定區域的第二戶購屋貸款成數從原本的七成降至六成，同時把公司法人的購屋貸款一併納入規範。
三、熱錢
採行防杜外資炒匯措施，維持有秩序的外匯市場。為降低國際性熱錢對我國經濟金融穩定的不利衝擊，央行對外資匯入資金管理，包含需依申報投資用途、大額結匯案件通報、取消外資把資金存放在定期存單、外資借券交付保證金需以美元計價，外資投資國內公債不得超過匯入資金30%等限制。其次是針對外資保管銀行將不定期進行專案金檢，使外匯市場能有秩序地進行。
報告解讀／貨幣政策●央行報告中表示，採取的是「審慎微調的貨幣政策」。出現「微調」字眼值得注意，若依央行前三季都只調升貼放利率半碼（0.125個百分點），顯示央行月底理事會升息幅度可能延續此一步調，升幅不致高於1碼。
●央行研判這波物價波動來自供給面衝擊，「只能追求物價的相對穩定，宜採機動調降關稅或貨物稅等措施」，意味央行認為尚不須大動干戈，除了持續小幅升息，即搭配公開市場操作收回資金，控制貨幣總計數M2的成長。
報告解讀／匯率政策
●央行重申採取「具有彈性的管理浮動匯率制度」，保持新台幣匯率的「動態穩定」。換句話說，央行維持操作基調，不會固守單一價位，若遇短期資金大量進出時，央行「將維持外匯市場秩序」，也就是央行會適時進場干預。
●依照央行先前操作模式及匯率波動情況，新台幣會維持與主要競爭對手國貨幣的同向與接近幅度的波動，其中韓元與星元都是主要觀測指標，短期間新台幣匯價可能維持在29.5元上下3角的區間游走。
報告解讀／打炒房
●央行認為先前「房貸風險控管措施已見成效」，由於央行仍在持續蒐集各地銀行授信與房價波動等資料，加上房地產329檔期也是重要研判房市熱度指標，月底前房市熱度與金檢結果，將是研判是否加重控管力道的重要參考。
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