[人民幣] 兩大理由 人民幣還會升

Smart智富-趨勢錢線-趨勢前瞻-兩大理由　人民幣還會升 (1/2)

Smart智富月刊第154期 2011-05-27

自從今年3月中國總理溫家寶坦言，在輸入性通膨及勞動力成本提高，造成物價上漲壓力大，將進一步加大人民幣匯率浮動的彈性之後，人民幣兌美元持續穩定升值，5月11日已升至6.4948元兌1美元，再創2005年7月匯改新高，合計年初至5月16日人民幣匯價亦已升值1.50%。

下半年人民幣還能持續走強嗎？可能的升值幅度有多少？官方會再度收緊對人民幣匯價的控制嗎？這都是投資人極度關切的問題。

年底前可能升值1%∼3%

長期關注中國內需市場的荷寶中國基金經理人繆子美認為，受到通膨壓力影響，人民幣升值之路停不下來，並且到年底之前，人民幣仍有1%～3%的升值空間。

繆子美操盤荷寶中國基金4年，績效優異，根據晨星資料顯示，荷寶中國基金今年以來截至4月30日的績效為8.94%，領先中國基金組別平均績效5.62%，5年年度收益率也位居中國基金組別的第2名。

精準掌握中國的內需消費潛力，是繆子美操盤績效突出的主因，同時，也因為對中國經濟轉型的深入研究，讓她對人民幣的趨勢有深入觀察。繆子美分析，人民幣今年仍會續升，主要有2大原因：

1.舒緩通膨壓力  物價是中國目前最頭痛的問題，繆子美指出，一旦通膨超過5%，中國政府就必定會採取行動，屆時非得動用調升基準利率及存款準備率等緊縮貨幣的手段，但過度緊縮貨幣，又恐損傷經濟成長率，因此，透過讓人民幣升值，壓抑進口物價，就成為不得不為的手段。

她預計中國通膨在第2季仍將處於高點，第2季過後有機會逐步下滑，但非通膨減緩，而是比較基期較高的緣故，通膨壓力仍會存在。也正因此，下半年人民幣勢將繼續呈現升值趨勢，無法停止或回頭。

2.促使人民幣國際化 中國已經成為世界第2大經濟體，但也是唯一一個未使用本國貨幣進行交易和結算的大型國家，此一趨勢也加速人民幣國際化的腳步，這點可從人民幣計價的商品愈來愈多看出端倪。

遇中國股市拉回，可布局

目前香港金融業已經發行或者正準備發行的人民幣產品愈來愈多，如A股市場人民幣共同基金/ETF、人民幣債券基金、人民幣房地產投資信託基金（REITs）等等，香港首富李嘉誠在4月才成功推出人民幣計價的REITs。

繆子美指出，人民幣計價的金融商品勢將呈爆炸式增長，新的資金將湧入市場，會推升人民幣需求，進一步推高人民幣的匯價。

想賺人民幣升值的長線財富，目前除了到中國開戶存人民幣，另一種比較簡單的方法則是買進中國股票或相關基金，而與內需相關的產業，則是人民幣升值趨勢下的最大受惠者，投資人不妨趁著近期中國股市拉回，擇機布局。

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