Date: 2010-12-26

祥和耶誕節，市場卻一點也不平靜！中國人民銀行（大陸央行）昨日宣布再升息1碼（0.25個百分點），這是人行2個月來第2度升息。市場擔憂，人行今年已6度調升存準率，如今又密集升息，此舉無疑是向外詔告，通膨情勢十分危急，逼得北京當局在「內憂外患」交迫下，仍義無反顧升息，加快緊縮資金腳步

人行今年10月20日在時隔3年後再度宣布升息，未料時隔2個月，人行又宣布升息。升息後，大陸存、貸款基準利率回升至2.75% 和 5.81%。

大出市場預料之外

值得注意的是，人行12月20日才甫調升存準率2碼，由於當時距年底不到兩個星期，市場普遍認為年底前人行應該不會再有動作。但結果卻大出市場預料之外，人行昨閃電宣布升息，並自26日起實施，為市場投下今年最大一顆震撼彈。

分析師認為，這代表大陸已經進入升息周期，以避免房地產市場等資產泡沫不斷擴大，並抑制通貨膨脹持續惡化，也向市場釋放出政府打擊通膨不手軟的訊號

大陸11月消費者物價指數（CPI）年增率飆至5.1%，外界甚至預估12月CPI仍會持續走揚，百物齊漲也讓民怨沸騰。日前召開的大陸中央經濟工作會議正式定調，明年貨幣政策將由「適度寬鬆」轉為「穩健」，象徵因應金融危機的「非常態」貨幣政策暫別舞台，明年不論是銀行信貸或貨幣投放，都將比今年緊縮

企業融資難上加難

在中央經濟工作會議後，人行祭出調升存準率2碼的手段，令商業銀行存準率高達18.5%，導致銀行大鬧「錢荒」，造成市場資金吃緊，銀行間拆款利率狂飆。為適度舒緩銀行缺錢情況，人行連續兩次暫停發放3年期央票（類似台灣央行發行的定期存單）。

此外，國際局勢也動盪不安，歐洲主權債務危機擴大，加上朝鮮半島核戰危機升溫，在「內憂外患」夾擊下，市場研判大陸當局此時應會手下留情，不會貿然再大動作收緊貨幣政策。但事與願違，人行再度宣布升息，恐令市場資金吃緊情形加劇。

大陸知名財經學家葉檀認為，升息對市場負面影響會非常大，市場資金面將更緊張，中小企業融資將「難上加難」。

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