【2011 / 02 / 27 聯合晚報】
受到利比亞政治動盪影響,上周三大國際指標油價─歐洲北海布侖特、美國西德州及中東杜拜原油價格全面大幅走高,除西德州以外,布侖特及杜拜都已超過每桶100美元,西德州也曾盤中觸及;如果100美元以上的油價趨勢持續半年以上,今年台灣經濟成長率要超越5%,難度不小。
油價上漲,會從各方面影響台灣經濟表現。在消費面,高漲的油價會在實質面及心理面帶動物價上揚,進而削弱消費信心,壓抑國內需求的成長;尤其,燃料油是各項運輸工具的重要投入成本之一,高油價將加重航空旅遊成本,為去年以來火熱的觀光產業景氣澆冷水;此外,若引起貨幣政策面的連動,例如為抑制通貨膨脹而加大升息力度,則走高的資金成本還會限制各項經濟及投資活動。
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此外,國際原油價格揚升,如果新台幣對美元匯率不變,今年貿易出超則會因進口金額大增而縮減,使國外淨需求對經濟成長的貢獻下降;偏高的油價也會抑制全球經濟成長,對美國等能源重度消耗國的衝擊更大,台灣的出口自然也樂觀不起來;當然,燃油是主要發電燃料之一,持續上漲將提高台電發電成本,若不能反映給廠商,就是全民吸收。因此,財經部會曾估計,國際油價每上漲一成,會拉低經濟成長率約0.15到0.25個百分點;這意謂如果國際油價漲勢不止,主計處本月中旬才預測的4.92%將承受很大的下修壓力,離5%的努力目標更遠。
根據經濟部能源局的資料,西德州原油現貨今年以來迄上周五為止,平均每桶價格為89.39美元,與去年全年均價79.46美元相比,已上漲12.5%;依照布侖特油價比較,則今年以來均價已高於去年均價25%,漲幅更大;杜拜原油方面,今年前2月均價也比去年大漲22%,顯示近期以來的油價水準即使持穩不下跌,台灣經濟也會受到影響,油價走勢不容掉以輕心。
值得一提的是,近來三大國際指標油價的絕對水準並不相同,而且差距愈來愈大,讓投資人不知道該使用那個指標。簡單來說,國際油價因成分不同而有成千上百個,又有期貨、現貨之別,一般觀察指標是代表北美市場的西德州、反映歐洲市場動向的布侖特,以及亞洲市場的杜拜;不過,由於美國景氣不熱、輸油管問題及刻意囤油,影響西德州原油價格的真實性,加以新興市場需求成長,帶動布侖特漲勢,使兩者價差日趨擴大,布侖特的指標性也因此提升,是觀察國際油價走勢時須特別注意的。
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